投资体系

1、投资理念:巴菲特价值投资
2、投资策略:以低于投资标的物价值的价格买入并长期持有
3、选股标准:持续成长的垄断型企业
4、股 票 池: 持有股票/备选股票/持续跟踪股票
5、估值方式:股票未来现金流的折现值,市净率(P/B,衡量银行股的好指标),市盈率,PEG
6、卖出标准:第一次买入时犯了一个错误;公司基本面已经发生恶化;股价已经超出他的内在价值很多;你已发现更好的投资机会;这只股票在投资组合中占了太大的比例。
7、行业选择: 金融保险股/商务服务业/医药/零售消费/
8、企业分析方法:成长性(成长多快及来源)、收益性(资产收益率和净资产收益率及现金流)、财务健康状况(财务杠杆)、风险、管理(报酬和绩效及管理者性格)

一年用364天精心選擇最好的公司,第二句,耐心地等待,等待價位到達,好股好價。—李剑
牛市不轻易言顶,熊市不轻易言底.顶和底只有一个,所以要耐心等待顶和底的出现。—林一
三不主义:不看大盘走势;不学技术分析;不做股价预测。好股好价,长期持有,适当分散。—李剑
在伯克希尔,我们采用两种方法来对付这个问题。第一,我们努力固守于我们相信我们可以了解的公司……第二,亦是同等重要的,我们强调在我们的买人价格上留有安全边际。—巴菲特

上证指数成交量及成交金额
股票池每年数据

2008/10/28

鞍钢(000898)

  1. 第三季度,鞍钢实现单季度营业收入228.47 亿元,同比增长40.44%;实现营业利润27.16 亿元,同比增长12.46%;实现净利润22.73 亿元,同比增长28.93%,实现每股收益0.314 元。三季度净利润同比虽有较大增长,但环比降幅较大。环比来看,三季度营业收入增长5.86%而营业成本环比则增长16.98%,营业利润因此下降38.17%,净利润下降35.74%。
  2. 1-3 季度累计实现营业收入630.15 亿元,同比增长28.59%;实现营业利润102.58 亿元,同比增长10.72%;实现净利润82.53 亿元,同比增长25.67%;营业利润率与去年同期相比有较大降低。实现累计每股收益1.141 元.
  3. 今年8 月份以来国内钢材价格持续下跌,公司销售收入环比只增长5.86%。而由于3 季度铁矿石,焦炭价格下跌均落后于钢材价格下跌,公司产品利润空间被进一步压缩。同时,钢材市场价格下跌使公司库存产品成本高于可变现净值,计提产成品跌价准备8800 万元,计提在产品跌价准备3.94 亿元,计提原材料跌价准备3.97 亿元,累计计提8.79 亿元。

总的来看,公司三季度营业总成本环比增加16.98%,导致公司毛利率从二季度的20.35%下降到三季度的11.89%,下降8.47 个百分点.

随着美国次贷危机全球蔓延,已经影响到实体经济,钢铁需求下滑,钢铁的毛利下降。三季度报表已经反映,相信四季度不容乐观。但是鞍钢股东权益每股达到8元多,现价A股5元多,港股才3元多,港股较A股更有吸引力。鞍钢股价随着实体经济的进一步下滑,还有下调空间。

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